红周刊 记者 | 曹井雪
“有人辞官归故里，有人星夜赴考场。”对于主投香港和美国的内地QDII基金来说，上半年业绩回报分化明显，下半年主投哪一市场或成配置难题。
今年以来，欧美主要股市呈现过山车般走势，导致出海QDII基金业绩分化加剧：前七月QDII基金平均收益率超过20%，榜首端富国蓝筹精选的收益率已经接近80%，规模也增至4.45亿元。但是，至今仍然生活在水深火热中的QDII产品也不在少数，特别是建信、交银等几家公司旗下的主动型QDII，年内似乎不约而同地遭遇业绩规模“双杀”。
海外股市风大浪急，恪守基金契约出海征战的QDII或许需要孤注一掷的勇气， 《红周刊》记者就注意到部分QDII“一往无前”：季报显示，建信全球机遇QDII寻求在美股上突破，当季十大重仓中仅腾讯一只非美股，但是开年迄今仍然负收益。更有甚者，交银环球精选已经连续多季未在十大重仓中持有过港股了。下半年, 貌似更多的QDII舵手还是对欧美股市心存忌惮，接下来或许会愈发向估值洼地的港股集中。
美股QDII业绩“吊车尾”
根据《红周刊》记者统计，截至8月6日，有近三分之一的主动权益类QDII基金今年以来的净值增长率不足10%。而造成这部分基金业绩欠佳的原因，除了对标印度和越南的产品之外，其余业绩欠佳产品的重仓标的多数为美股。
例如主动权益类QDII建信新兴市场优选和建信全球机遇，截至8月6日收盘，两者今年以来的净值增长率分别仅为0.62%和0.91%。天天基金网显示，这两只产品均由李博涵掌舵，而且都以美股为主要重仓标的，前十大重仓股中美股数量达到9只。
分析两只产品业绩欠佳的原因，以建信全球机遇为例，格上财富研究员张婷向《红周刊》记者坦言：“基金颇为迷你的规模束缚了基金经理的手脚，从十大重仓股来看，美股市场中最受欢迎的五大科技股FAANG,除去奈飞外，该基金均有仓位配置，但是单一标的的占比颇为有限。整体来看，该基金前十大重仓股占比仅为32%。”
具体说来，季报显示建信全球机遇上半年末的股票仓位为72.7%，从二季度十大重仓股来看，迄今尚未有一只标的股能够实现年内涨幅翻番，其中表现最好的是第五大重仓股亚马逊，该股年内涨幅约在75%一线，叠加考虑仓位和持仓占比的因素，持仓该股对组合的净值贡献仅约为2.7%。
不尽人意的业绩让该基金本就迷你的规模“雪上加霜”，建信全球机遇二季度末的规模只有5097万元，较去年同一时期下降了1829万元；而同样业绩欠佳的建信新兴市场优选规模只有2565万元，二季报中也进行了预警说明：“报告期内基金资产净值低于五千万元超过连续20个工作日。”作为一家头部银行系公募，《红周刊》记者查阅Wind资讯发现，目前建信全球资源已经在年初转型成被动型产品，而公司旗下的主动型QDII仅余上述两只，遗憾的是这两只产品皆存清盘风险，而两只基金的现任基金经理中皆有李博涵。
天天基金网的资料显示，作为加拿大籍华人，李博涵目前的基金经理岗位从业年限已经超过7年，同时拥有加拿大两家银行的工作背景；但是任职建信以来却遭遇到挫折，目前现任基金资产总规模仅约1.55亿元，任职期间最佳基金回报仅约10.56%。
在季报总结中，李博涵也对未来市场的预期相对谨慎：“新冠病毒在欧洲已明显缓和，美国受骚乱等因素影响出现二次爆发，新兴市场呈现分化态势，经济能否如期修复存在较大不确定性。”
能源主题QDII集体遭遇滑铁卢
而在主要对标美国的QDII中，全市场类的QDII还并非业绩垫底者，能源主题QDII损失最为惨重。由于今年新冠疫情以及地缘政治的影响，国际油价出现大幅波动：截至8月6日，今年以来标普500能源指数跌幅接近40%，区间最大跌幅达到58%；同时，恒生能源指数年内跌幅也约为30%，因此重仓能源股的QDII基金几乎集体垫底。
以诺安油气能源为例，今年以来该基金的净值增长率只有-39.2%，几乎与相关能源指数跌幅趋于一致。究其原因，从该基金的重仓投资情况来看，它主要投资于能源类股票ETF。根据基金的二季报，该基金投资基金的仓位达到67.06%，而投资股票的仓位仅为0.05%，本质上该基金属于FOF型的QDII。
具体看来，该基金重仓的5只基金均是能源指数ETF基金，而它们今年也无一例外出现了下跌。例如第一大重仓基金SPDR OIL EXP（油气开采指数ETF），该基金年初迄今净值回撤幅度达到43%，而其重仓的另四只基金今年以来的净值也分别回撤了37.1%、38.51%、35.65%和37.92%。
编辑：证券市场红周刊拼多多推广联盟是什么? 点击微信扫码注册
1、非第三方分佣平台
2、正规：拼多多官方旗下多多推广赚钱平台
3、简单：一部手机免开店，免维护，免发货，一键推广拼多多推广联盟，拼多多推广系统教你如何不开店也能月赚万元！拼多多赚钱方法,如何利用拼多多赚钱？