事件：3月5日，政府工作报告提出2022年GDP目标5.5%。
5.5%的GDP目标，稳定预期和调动积极性；财政政策加码、货币政策配合
2022年5.5%的GDP目标，稳定预期和凸显“稳增长”决心，有助于推动各方“主动作为”。面对“三重压力”、“风险挑战明显增多”，GDP目标设为5.5%，有助于坚定经济发展信心、调动各方面积极性，也凸显稳增长的决心，帮助稳定就业、推动经济“爬坡过坎”，也为调结构、推改革创造相对稳定的宏观环境。
高佣联盟，需求和供给均发力。（1）稳定就业、促进居民增收、降低收入差距；（2）提供消费场景，降低疫情防控对服务消费的影响，增加县域商业体系、农村电商等场景供给：（3）支持新能源汽车、鼓励地方开展绿色家电下乡、以旧换新等；（4）加强社会保障，完善三孩生育、养老等支持措施。
补链强链、数字化、绿色发展三大趋势，加快经济转型升级。（1）补链强链，加大科技创新、增强制造业核心竞争力，启动产业基础再造工程、加快先进制造业集群、着力培育“专精特新”；（2）促进数字经济发展，建设数字信息基础设施，加快生产、生活数字赋能；（3）绿色发展，先立后破、推进能源低碳转型。
重申观点：“政策底”夯实，稳增长三步走进行时，“经济底”或出现在1季度前后，随后经济或逐步回归合理增长区间。对大类资产而言，“宽货币”向“宽信用”转变的阶段，利率债的利空因素将逐步显现、但并非一个“大熊市”；“动能切换”仍在加快的背景下，股票市场并不悲观（参见《稳增长“三步走”》）。
风险提示：
1、政策效果不及预期。债务压制、项目质量等拖累稳增长需求释放，资金滞留在金融体系；疫情反复超预期，进一步抑制项目开工、生产经营活动等。
2、疫情反复。国内疫情反复，对项目开工、线下消费等抑制加强；海外疫情反复，导致全球经济活动、尤其是新兴经济体压制延续，出口替代衰减慢。
研究报告信息
对外发布时间：2022年3月5日
报告发布机构：国金证券(行情600109,诊股)研究所
编辑：金融界 作者：赵伟<拼多多推广联盟是什么? 点击微信扫码注册
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