出品 | 虎嗅大商业组
作者 | 苗正卿
编辑 | 董晓常
题图 | IC Photo
7月23日午后，一份16页的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（后文简称《意见》）开始在坊间流传，这份文件，被教育圈内称为“双减政策”。
当天下午，资本市场便给出了激烈的反应，教育股集体进入暴跌模式。截至当天港股收盘，港股新东方（新东方-S）跌40.61%，新东方在线跌28.07%，拼多多推广系统拼多多推广联盟微信扫码加入月赚万元，思考乐教育跌28.53%，卓越教育集团跌超21.48%。新东方一度跌幅扩大至50%，这刷新了港股新东方股价历史最低点。
同样跌跌不休的，还有美股中概教育股，中概教育股开盘即遭重挫，好未来因波动过大，一度触发熔断。在昨天的美股市场，好未来最终收跌70.76%，高途集团收跌63.26%，新东方收跌54.22%。
当天，仅是上述相关港股和美股教育公司便跌去了超过千亿人民币的市值。
值得注意的是，早在今年5月的中央全面深化改革委员会第十九次会议上，会议审议通过了“关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见”，官方机构于5月25日已经公布了部分核心要点，“去产业化”是校外学科培训机构未来发展的核心主线。
虎嗅第一时间联系了部分在线教育公司，并获知两个关键信息：目前尚未接到“双减政策”正式通知；7月23日流传的文件，从精神上延续了5月25日公布的核心要点，而监管的力度和颗粒度超过预期。
已经有企业迅速做出了回应。
高途集团通过晚间微博表示：“高途坚决拥护双减工作，致力于与家庭、学校和政府形成合力。”而另一家不愿具名的公司公关负责人则表示，公司将积极响应国家号召，尽快整改。
中金公司23日在一份名为《教育行业：“双减”预期落地，教培行业监管迈入新格局》的研报中称，此次教培行业的规范管理严格程度史无前例。
史无前例的教培规范
多位在线教育业内人士认为，结合5月25日官方机构已经公布的该文件核心要点，以及7月23日流传的“双减政策”关键信息，未来校外培训机构很可能面临三个维度的调整：资质层面、资本层面和业务层面三个维度。
首先来看资质层面。
一方面，各地审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构的空间在变小；另一方面上课的教师所需具备相应的教师资格，将被严格规定，且需要公示。另一个重要的变化是，营利性和非营利性身份也将成为焦点，部分业内人士表示，可能未来一些学科培训机构需要变更为非营利性机构。
其次，资本层面将发生巨大变化。众所周知，K12在线教育是一个烧钱的行业，为了获客和获师，各大公司纷纷砸钱，这曾被戏称为K12行业的“军备竞赛”，为了有足够的经费，融资和上市是这些公司曾经的重要方向，但今后情况将发生剧变。
据悉，“双减政策”将会对学科培训机构的融资和上市做出更为严格和细致的规定。
在融资环节，培训机构的融资可能将被“限制用途”，值得注意的是资本进入培训机构将被严控。对于这一领域的创业公司而言，今后的融资思路可能需要发生较大调整。
而在上市环节，学科类培训机构的上市路可能会被限制。多位业内人士表示，已经违规的企业，可能将面临清理整治。值得注意的是，目前面向国内义务教育阶段学生的头部学科教育公司，大多已经是上市身份，这些企业可能将在业务或上市身份层面进行较大幅度调整。
变化，也发生在具体的业务层面。
据了解，“双减政策”对培训机构的具体业务做出了细致化指导，可以看出相关部门对行业的深刻调研和了解。
一位上市教育培训机构的相关人士透露，“双减政策”可能会对一些具体业务层面提出要求，比如培训机构将不得泄露家长和学生个人信息，此前曾有K12公司曝出“客户信息泄露事件”，今后这将是严查的环节。再比如为了保护学生视力，每堂课的时间被严格限制在30分钟以内，而且将不再允许晚上21点后开展培训。
校外培训机构的获客方式、地推模式也将发生变化：按照“双减政策”，校外培训广告将不再允许出现在主流媒体、新媒体、公共场所、居民区各类广告牌和网络平台等渠道。
编辑：虎嗅根据公开资料整理
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