作者：时代财经 童洁
图片来源：视觉中国
告别了明星职业经理人陈凯，中南建设副总经理、中南置地董事长陈昱含再度成为业绩会上的主角。面对投资者，这位“地产二代”十分谦卑和诚恳。
2019年中南建设旗下地产板块中南置地录得销售额1960.5亿元，逼近2000亿规模，在克而瑞的销售榜单中排在第16位。在确保不掉队的情况下，中南置地要挤入前十，高佣联盟，还需超越6个对手。
不过，房企高增长的时代已经成为过去式，增速趋于平缓已经是眼前的现实状况。去年，中南置地的增速已降至33.7%，如今它已不再强调排名和梯队。陈昱含在面向投资者的业绩会上表示，在现在的宏观环境下，快速增长将成为历史，2020年中南建设的目标增速是15%，确保完成2300亿元销售额。
一直以来，中南建设实行“房地产+建筑”双主业的经营模式，从去年的经营数据来看，建筑板块的收入占比正在增加，但新承接量却在减少。
年报显示，2019年，中南建设整体营收718.3亿元，同比增长79.1%。其中，房地产业务的结算收入为515.9亿元，同比增长87.2%；建筑业务则完成产值221.8亿元，同比增长45.5%。
中南建设董秘梁洁指出，从收入结构来说，房地产依然是中南建设的主业，占比为68%。建筑业务的收入占比虽然相对低一些，但呈现着增长的形势，去年增幅达到46%，在整体收入中的占比为29%。此外，酒店收入也在去年为中南建设贡献了3%的收入。
建筑业务的收入增长与结算规模不无关系，但在2019年，中南建设建筑业务新承接项目的预计合同额同比下降了24%，由2018年的366.5亿元降至277.8亿元。
中南建设财务总监辛琦坦言，未来建筑业务的占比还会继续往下降。也就是说，未来中南建设对房地产和其他业务的依赖会愈来愈强。“我们还是希望建筑业务有所增长，但这是一个充分竞争的市场，我们要随行就市，稳定小步增长。”
建筑业务新增量的降低只是中南建设面临的一个问题，此次业绩会上，更让投资者们担忧的，是中南建设略显薄弱的盈利能力。
年报披露，由于期内并表范围历史项目结算，导致去年的综合毛利率为16.7%，同比下降2.81个百分点，其中，房地产业务毛利率同比下降2.3个百分点，为17.93%，而同量级房企的水平基本在25%以上。
对于目前盈利能力的短板，陈昱含并不讳言。她用成长、兑现、稳健三个关键词对过去一年的表现作出肯定的同时，也坦承，中南建设的盈利表现确实有所欠缺。梁洁亦在介绍业绩的环节中点明，毛利率下降是中南建设去年主要的缺陷。
“毛利率有所下降原因在于去年有一些持有时间长、低毛利的项目进入结算，但这是暂时的现象。从我们已售未结资源的情况来看，利润率会提升，我们去年的费率有所下降，会带动盈利继续增长。”梁洁解释到。
除此之外，中南建设的净利润为41.6亿元，踩着线完成了目标。2018年和2019年上半年，中南建设曾为提升盈利能力而两度向核心管理层推出2.3亿股和1.38亿股的股权激励计划，考核目标锁定在净利润指标上。根据计划，2019、2020和2021三年对应的指标分别是40亿元、70亿元和90亿元。
对于今年和明年的目标，陈昱含坦言“这对我们来说是有挑战的工作。”尤其是在今年疫情爆发的情况下，施工和交付均受到影响，中南建设的利润结转将受到考验。
但陈昱含也表示，从中南建设的规模增速来说，未来一定会带动盈利的改善，“我们对盈利也是有一定展望的。今年，我们的核心诉求就是用速度换经营质量，在牺牲一定销售规模的基础上，我们提出把ROIC作为主要考量，来倒逼我们管理，力求把我们投资的价值最大化表现出来。”
尽管“出利润”是中南建设今年的核心目标，但对于快周转的策略，陈昱含仍旧坚持着。“中南之前都是维持在7个月的开盘速度，我们还是希望这个速度能坚持稳固下去。”
为了支撑高周转，接下来中南建设的任务是“补库存”。去年，中南建设共计新增78个项目，总面积989万方，新增面积较去年合同销售面积1540.7万平方米要低不少。陈昱含称，目前中南确实需要补充土地储备，今年的投资预算是600亿元。
陈昱含对于拿地的策略有着自己的思考和原则，她强调聚焦主流市场，“看得懂的市场我们会继续深耕，看不懂的市场我们不会去碰”。
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